8月18日,百度(BIDU.US)发布2026年第二季度财报。报告期内,百度实现营收313亿元。AI带来的收入已经越来越突出。二季度,百度AI业务收入达到125亿元,同比增长25%,占百度一般性业务收入的50%。今年一季度,这一比例为52%。AI业务已经连续两个季度占到百度一般性业务收入的一半。
AI从一项技术投入,变成多门生意
近年来,百度在AI上的投入明显加快。
自2023年以来,百度不断以AI大模型重构百度搜索、文库、网盘等原有产品,也通过百度智能云向企业客户提供各类大模型和AI应用服务。到了2025年,百度开始单独披露AI云基础设施、AI应用和AI原生营销等业务收入。
2025年,AI业务全年收入达到400亿元,同比增长48%,占一般性业务收入的比例由2024年的26%提高至39%。今年一季度,这一比例首次超过50%,二季度继续维持在五成。
目前最先跑出规模的还是AI基础设施。
2026年二季度,百度AI云基础设施收入73亿元,同比增长50%。其中GPU云收入同比增长283%,高于一季度184%的增速。
过去两年,百度智能云的客户范围也在扩大。公开资料显示,目前百度智能云已经进入金融、汽车、能源、具身智能等行业,并向企业提供从算力、云服务、模型到Agent应用的全栈AI云服务。
应用端方面,二季度,百度AI应用收入25亿元,同比增长3%。
投入方面,百度近两年明显增加了在AI应用上的投入。除了继续重构百度文库、网盘等老牌产品,也陆续推出百度搭子、秒哒、伐谋、一镜等新产品,覆盖办公、应用开发、企业决策和数字人等场景。
其中,6月百度文库和百度网盘AI功能的DAU渗透率同比提升27.4%。库库AI办公MAU已经超过2500万,伐谋已有超过3000家企业申请试用。
从目前的数据看,应用端距离大规模贡献收入已不远了,百度不只押注单一入口,正在不同场景里寻找能够长期具备行业影响力的AI产品。
萝卜快跑是这条扩张路线的另一部分,在物理AI世界推进AI的大规模落地。
目前,萝卜快跑业务已覆盖28个城市,累计自动驾驶里程超过3.5亿公里。二季度以来,其又陆续在香港、伦敦、瑞士和迪拜推进测试或商业运营,并与哈萨克斯坦当地合作伙伴探索无人驾驶出行服务。
AI办公表现亮眼
值得一提的是,AI办公是二季度率先显现增长势能的方向之一。Q2期间,百度推出搭子企业版并持续升级GenFlow,加速进入日常办公生产力场景;近期,GenFlow正式启用中文名“库库AI”,同步上线办公独立端和企业版。百度搭子的增速也超过WorkBuddy,位居行业第一。腾讯则在Q2财报电话会上表示,将围绕WorkBuddy继续探索高价值场景和企业变现,并看好其长期商业价值。
AI办公兼具高频刚需、广阔市场和相对清晰的付费路径,正成为AI商业化确定性较高的落地场景,也是BAT争夺AI增量收入的重要战场。最近几个月,百度、腾讯、阿里等头部厂商密集加码,行业竞争的重心也开始从产品能力比拼,转向用户规模和商业化效率的较量。
在这场竞争中,百度有望率先卡位AI To B超级入口,将AI办公培育为新的收入增长支点。一方面,从搭子增速第一到库库AI办公MAU行业第一,百度的产品竞争力和商业化潜力已得到初步验证;另一方面,相比腾讯更侧重以单一产品切入,百度通过搭子、库库AI、秒哒等产品矩阵覆盖不同用户、需求和场景,更有利于打开AI办公的场景边界和商业增量空间。
现阶段,这些产品仍处于用户加速渗透和商业模式验证期,但已经成为百度AI应用收入增长中最值得关注的变量之一。
昆仑芯,从内部基础设施走向独立业务
在向应用层扩展的同时,百度也在继续往AI产业链上游走。
2018年,百度首次公开昆仑AI芯片。最初,它更多承担百度自身的计算需求,随后逐渐进入百度云服务器和AI业务。
近几年,昆仑芯正在从百度内部走向广泛的外部客户。
资料显示,2025年以来,昆仑芯已经交付多个万卡级P800集群,客户覆盖互联网、金融、能源和制造等行业,并完成文心、DeepSeek、GLM、MiniMax等主流模型适配。
今年1月,百度宣布计划分拆昆仑芯赴港上市,并已向港交所递交上市申请。如果上市完成,昆仑芯将为百度的整体估值提供更多支撑。
在8月18日晚的财报电话会议上,李彦宏在百度财报电话会上表示,二季度昆仑芯保持强劲势头,在需求旺盛的同时持续向多行业扩展
对于百度而言,昆仑芯的变化颇具代表性。过去,它首先解决的是百度自己的算力需求,现在则将能力外溢向更多外部客户,成为多个行业的重要算力底座,也让昆仑芯跻身国产AI芯片的头部阵营。
这也让百度的AI业务逐渐形成一条更长的链条。底层有昆仑芯和算力集群,中间是百度智能云和文心模型,再往上则是越来越多的智能体等AI应用。
推进双重主要上市,百度为纳入港股通做准备
据悉,在发布最新财报同期,华尔街两家知名投资机构大幅建仓或增持百度。13F持仓文件显示,传奇投资人德鲁肯米勒旗下Duquesne Family Office在二季度新建仓百度ADR8.8万股,这是其自2023年四季度清仓阿里巴巴后首次重返中概股。与此同时,知名对冲基金经理大卫.泰珀旗下Appaloosa LP在清仓两只中概股的同时,增持百度超过60万股。
杰富瑞认为,百度将香港上市地位自愿转换为双重主要上市,是一个积极信号,并有望推动其在9月纳入港股通。8月18日晚的财报电话会上,百度CFO何海建透露,公司计划于8月26日召开股东特别大会,就相关事项寻求股东批准,预计上市地位转换将在今年内生效。8月19日,何海建进一步表示,董事会此前批准将中国香港上市地位由第二上市转换为双重主要上市,预期转换程序将于今年内生效,集团正为转换后纳入南向港股通作准备。
业务变了,组织也在跟着演进
随着AI业务不断向产品、产业和商业化延伸,百度内部也在调整。
2025年底,百度围绕大模型研发进行了一系列组织调整和人才引进,以进一步提升模型研发与应用能力。随后,百度又成立个人超级智能事业群组,将百度文库和百度网盘整合到一起。今年8月,百度完成AI办公产品线新一轮整合,形成以百度搭子、库库AI、秒哒等为代表的AI办公产品矩阵。
这些组织变阵背后的思路并不复杂。模型研发和AI产品迭代都需要继续追赶能力上限,但真正把AI做成生意,还需要离产品、客户和具体场景更近。
这也是百度越来越明显的变化。过去市场讨论百度AI,更多是在讨论技术投入、模型参数和研发进展。现如今,评价它的指标正在变得具体,包括云业务收入有多少,AI应用有多少用户,芯片能卖给多少外部客户,以及无人驾驶能进入多少城市。百度AI的故事,正在从投入转向集中兑现期。
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